Trump declaró ayer que el ceasefire con Irán está "en soporte vital masivo con un 1% de probabilidad de sobrevivir". En teoría, eso debería hundir los mercados. Pero no es lo que está pasando. El Nikkei sube +0.52%, el Hang Seng +0.34% y los futuros de Wall Street están marginalmente positivos. ¿Por qué? Porque según CNBC, los inversores "se han condicionado a comprar debilidad" después de años de pandemias, guerras y shocks que resultaron ser comprables. El mercado no cree que Trump vaya a escalar hasta una guerra total — lo ve como negociación agresiva.

El Kospi −1.45% es simplemente toma de beneficios tras el +4.32% del lunes. El dato que mueve Europa hoy no es geopolítico sino macro: IPC USA a las 15:30 IDT. Si la inflación americana sube más de lo esperado con el petróleo sobre $100, la Fed no puede recortar y los mercados caen. Si baja — improbable pero posible — rally inmediato.

Europa abre este martes con el IBEX por debajo de 17.900 y un tono general de cautela. La semana empieza con la sombra del ceasefire "en soporte vital" según Trump — pero el mercado no entra en pánico. IAG sube e Inditex baja — la divergencia interna del IBEX resume perfectamente la dualidad del mercado: el sector viajes apuesta a que la guerra acabará, el consumo sufre con la inflación presente.

La sesión de hoy tiene un único catalizador que importa de verdad: el IPC de inflación americana de abril a las 15:30 IDT. Con el petróleo sobre $100, se espera que la inflación haya subido. Si supera el consenso de +3.4%, los mercados europeos cerrarán en rojo y las expectativas de recorte de la Fed se alejarán. Si baja del consenso, rebote inmediato. Hasta ese dato, Europa operará en modo espera.