Ayer sucedió algo que desafía la lógica convencional: el IPC americano subió más de lo esperado, el Brent se disparó +3.61% hasta $108, Goldman Sachs dijo que la Fed no recortará hasta diciembre de 2026 y Bank of America descartó cualquier recorte en todo 2026 — y sin embargo el S&P 500 tocó un nuevo máximo intradiario histórico. Lo que está pasando es lo que el CIO de GammaRoad Capital describió como un "mercado show me": los inversores se han condicionado a no reaccionar a riesgos hasta que se materializan. Compran mientras el mundo arde.

Hoy el foco se desplaza de Washington a Pekín. La cumbre Trump–Xi Jinping de esta semana es el evento más importante en relaciones USA–China en meses. Si Trump y Xi anuncian algún tipo de marco de mediación para Irán o Ormuz — China es el mayor comprador de petróleo iraní — el mercado explotaría al alza. Europa abre hoy intentando recuperar parte de las pérdidas de ayer, con el IPC alemán en 2.9% como referencia regional y el PPI USA a las 15:30 como dato del día.

Europa intenta hoy un rebote técnico tras las caídas de más del 1% de ayer. El IPC americano fue el detonante, pero el catalizador de fondo sigue siendo el mismo: undécima semana de conflicto EEUU–Irán y Ormuz bloqueado. Según Estrategias de Inversión, cuanto más se alargue el conflicto, más impactará especialmente en Europa como comprador por excelencia de energía. El gas TTF a €47/MWh y el Brent cerca de $108 son niveles que el mercado ya conoce — la novedad de hoy es que Goldman Sachs ha retrasado el primer recorte de la Fed hasta diciembre 2026 y Bank of America directamente descarta cualquier recorte en todo 2026.

Los dos catalizadores positivos del día son la cumbre Trump–Xi en Pekín — China como posible mediador en Ormuz — y los resultados de Siemens Energy, que anunció una recompra de hasta 3,000M€ gracias al auge de centros de datos para IA. El sector energía industrial europeo es hoy la excepción positiva al rojo general.